陸經濟數據令人失望市場跌聲一片
華爾街日報報導，當中國上週公佈了令人失望的經濟數據時，一波下跌行情就此展開，先是大宗商品的價格紛紛走
華爾街日報報導，當中國上週公佈了令人失望的經濟數據時，一波下跌行情就此展開，先是大宗商品的價格紛紛走低，緊接著新興市場的股票又出現下跌。此事也強化了許多人已經知道的一種看法：曾經靈驗的新興市場投資法門正式過氣了。
上 週一，中國宣佈其今年第一季度的國內生產總值(GDP)增長了7.7%，增幅低於去年第四季度的7.9%，也低於8.2%的市場預期。由於中國是世界最大 的自然資源消費國，市場立即對這一消息做出了反應：道瓊斯瑞銀大宗商品指數(Dow Jones-UBS Commodity Index)上週一下跌了3%。
市場賣盤並未就此止步。許多發展中國家的經濟增長都依賴中國及大宗商品出口，因此投資者也紛紛賣出這些國家的股票。摩根士丹利資本國際俄羅斯指數(MSCI Russia Index)跌1.7%；摩根士丹利資本國際巴西指數(MSCI Brazil)跌2.6%。
令 人失望的中國經濟增長數據以及大宗商品價格走低導致市場上週大幅下跌，反過來說，正是中國經濟的高速增長以及大宗商品價格的上揚，在本世紀的頭10年推動 了新興市場股市的走高。在那段時間，摩根士丹利資本國際新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index)上漲了一倍以上。但這些日子以來，這一指數卻是跌多漲少。
JP摩根道達爾新興市場基金(JPMorgan Total Emerging Markets Fund)的聯席經理聶衛敦(Richard Titherington)說，整個大宗商品題材都高度依賴中國因素；這使我對大宗商品導向型國家感到緊張。
大 宗商品價格的大幅下跌有可能使一些新興市場國家受益。以亞洲國家（不包括日本）為例。瑞信(Credit Suisse)稱，如果油價下跌10%並且下降後的價格得以保持，這些國家的國內生產總值(GDP)增幅將提高0.2個百分點，通貨膨脹率將降低0.9個 百分點。通脹率降低有可能使一些國家和地區（如印度、韓國和台灣）獲得在未來幾個月內降息的空間，這有可能使其經濟和股市獲得提振。
這種局面使得 投資者對於那些在大宗商品和中國方面風險敞口最低的國家更加感到樂觀。舉例來說，摩根士丹利資本國際印度指數(MSCI India Index)上週截至週四收盤就上漲了3.7%，而摩根士丹利資本國際印度尼西亞指數(MSCI Indonesia Index)則上漲了2.3%。摩根士丹利資本國際馬來西亞指數和摩根士丹利資本國際台灣指數也實現了上漲。摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)新興市場和全球宏觀部門負責人夏爾馬(Ruchir Sharma)說，中長期而言，投資者應該關注菲律賓、泰國、土耳其等國家。他說，中國題材正在失勢，現在最重要的是選準投資對象。
