中國國家統計局公布的數據顯示，2025年3月製造業與非製造業景氣同步回升，為中國經濟在面對美中貿易戰升溫壓力下帶來一線曙光。根據統計，3月製造業採購經理人指數（PMI）為50.5％，比2月上升0.3個百分點，連續第二個月站穩榮枯線之上，並創下一年來最快的擴張速度。非製造業商務活動指數也由2月的50.4提升至50.8％，顯示服務業與建築業活動加速擴張。

統計顯示，大型企業PMI雖下滑至51.2％，但仍高於榮枯線；中小企業則分別為49.9％與49.6％，雖仍處於收縮區間，但比上月顯著回升，尤其小型企業指數上升3.3個百分點，反映出部分產業回溫的趨勢。分類指數方面，生產指數、新訂單指數與供應商配送時間均高於臨界點，顯示生產活動與市場需求持續改善。不過，原材料庫存與從業人員指數仍低於50％，勞動市場及企業補庫意願尚待觀察。

中國國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出，製造業產需回升，企業採購意願增強，新訂單指數達51.8％，已連續兩個月維持在擴張區間，顯示企業信心略有回穩。

這波景氣反彈正值中國政府面臨外部壓力與內部挑戰並存之際。美國總統川普重返白宮後對中國商品全面加徵關稅，目前加徵幅度總計達20％，並指責中國未能有效控制芬太尼原料流出。預計川普將於本週進一步宣布新的「對等關稅」政策，加劇中國出口導向型經濟的外部風險。

儘管如此，北京當局仍堅持將全年經濟成長目標維持在「約5％」，並宣布將加碼推出財政刺激措施、擴大地方政府債務發行規模、進一步寬鬆貨幣政策，同時強化內需推動，包括推動消費品「以舊換新」補貼計畫，以激勵家庭支出、活絡內需市場。

面對外資疑慮與國內投資信心不穩，中國政府也頻頻釋出穩定信號。國家主席習近平日前召見多家跨國企業執行長，強調要共同維護全球產業鏈與供應鏈的穩定。國務院總理李強則在商業論壇上呼籲全球加強市場開放、共同應對地緣政治與經濟不確定性。

不過，儘管PMI數據出現回升，中國經濟仍面臨通縮壓力與青年失業率高企等深層結構問題。今年開年以來，零售數據雖略有改善，但通縮與高失業情況抵銷部分成長動能。在內外夾擊之下，中國政府推動的多管齊下穩經濟政策，仍需時間檢驗成效。整體而言，3月PMI數據的改善可視為短期利多，但中國經濟能否穩住回升態勢，仍須密切關注後續政策落實與國際環境演變。